医疗行业的私募股权公司引起美国反垄断关注
来源：武大知识产权与竞争法 发布日期：2022-05-26 阅读：65次
私募股权企业正在成为美国反垄断领域关注的焦点。美国司法部（DOJ）反垄断部门负责人乔纳森·坎特（Jonathan Kanter）表示，“应当对私募股权企业进行更多的审查，尤其应当关注其在特定行业的‘累积’收购行为（即通过在某一行业的一系列交易以扩大市场份额，累积市场力量）。有时私募股权公司的设立即是为了掏空一个行业从而实现套现，这种商业模式通常会与法律和竞争产生冲突。”
以医疗保健行业为例，一方面，私募股权商业模式从根本上与服务于患者健康的医疗体系不相容。从设立目的上来看，私募股权基金专注于短期创收和行业整合，而不是患者的护理和长期福祉。另一方面，私募股权对短期创收和行业整合的关注破坏了竞争，也破坏了医疗保健市场的稳定。私募股权公司寻求医疗保健提供商的合并，主要不是为了更有效地提供更高质量的医疗保健服务，而是为了参与金融套利。这会导致医疗保健市场更加集中，从而损害竞争。
美国反垄断协会（以下简称AAI）的副会长劳拉·亚历山大（Laura Alexander）表示，“私募股权公司善于寻找监管漏洞,并借此回避反垄断审查。在过去一段时间内，业内称为金融买家（financial buyers）的私募股权公司，被视为解决大型公司或战略买家（strategic buyers）相关垄断问题的方案，而现在却成为了竞争监管机构主要担忧的问题。”
Rule Garza Howley的首席反垄断律师里克·鲁尔(Rick Rule)指出，“在金融买家和战略买家之间，竞争监管机构通常更关注战略买家。但现如今，即使是传统的反垄断问题也可能发生在大型私募股权公司之中，尤其是他们进行‘累积’收购时。”
医疗保健行业就是一个典型的例子。在过去十年中，医疗保健领域的私募股权投资大幅增长，增长总额约为7500亿美元，而且这一比率预计在未来几年还将增加。包括急诊室服务、心理健康诊所和牙科在内的许多基本医疗服务都掌握在私募股权手中。
多项研究表明，在许多领域，私募股权的扩张导致了价格的上涨和服务质量的下降。然而，如果坎特和美国联邦贸易委员会（FTC）主席丽娜·汗（Lina Khan）想要解决对市场支配力的担忧，他们将会面临法律上的巨大挑战。事实上，他们是在寻求一种模式的转变，即从高度关注消费者福利标准（只关注价格上的竞争，并不关注规模）的模式转变为另一种同样关注非价格竞争因素的模式。
福特汉姆竞争法研究所(Fordham Competition Law Institute)所长詹姆斯·凯特(James Keyte)表示，与欧盟和英国不同，美国的反垄断救济措施要求竞争执法机构根据现有法规和判例法解释诉诸法庭，并取得胜诉。根据目前的判例法，这将是一项艰巨的任务。因此，AAI对私募股权和行业整合的关注，不一定能顺利带来切实的执法胜利或行业变革。